OPEN END X-TURBO LONG AUF DAX Hebel-Bull-Zertifikat

Ein X-Knock-Out (open end) Produkt besitzt im Gegensatz zu einem gewöhnlichen Turbo-Optionsschein keine feste Laufzeit. Dies führt dazu, dass die Emittentin im Vorfeld keine Auf- bzw. Abschläge (Auf- oder Abgeld) zur Berücksichtigung erwarteter Zinsen und Dividendenausschüttungen vornehmen kann. Stattdessen wird der Basispreis zur Verrechnung der Finanzierungskosten börsentäglich angepasst. Dabei kommt es in der Regel zu einer Erhöhung des Basispreises, sofern der Referenzzins über der von der Emittentin veranschlagten Finanzierungsmarge liegt. Andernfalls sinkt der Basispreis entsprechend. Die Knock-Out-Barriere wird bei diesem Produkt ebenfalls börsentäglich adjustiert und entspricht der Höhe nach dem Basispreis. Ein X-Knock-Out Call setzt auf einen Anstieg des Basiswertkurses. Bei Einlösung hat der Zertifikatsinhaber das Recht auf die Zahlung eines Abrechnungsbetrages pro Zertifikat, der dem inneren Wert entspricht (Abrechungskurs des Basiswerts) - aktueller Basispreis (12354,927559 Punkten) * Bezugsverhältnis (0,001). Bei Produkten ohne Währungssicherung muss zusätzlich der bei Fälligkeit geltende Wechselkurs berücksichtigt werden. Das Recht auf Rückzahlung des inneren Wertes verfällt, sobald der Kurs des Basiswerts während der Laufzeit seine Knock-Out-Barriere (12354,927559 Punkten) erreicht oder unterschreitet. Bei Erreichen dieser Barriere wird das Zertifikat sofort fällig und zu einem symbolischen Betrag von 0,001 EUR zurückgezahlt. Aufgrund der Konstruktion des Produkts ohne Laufzeitbeschränkung können X-Open End Turbo-Optionsscheine üblicherweise börsentäglich (american style) oder zu bestimmten, vorab definierten Zeiten ausgeübt werden (bermudan style). Die Besonderheit eines X-Knock-Out Calls besteht darin, dass ein Knock-Out-Ereignis auch auÃYerhalb der regulären Handelszeiten des Basiswerts (DAX - Deutscher Aktienindex, ISIN: DE0008469008) stattfinden kann. Vor- und nachbörslich (also in den Zeiten von 8:00 - 9:00 Uhr sowie von 17:45 - 22:00 Uhr) wird dazu der X-DAX (ISIN: DE000A0C4CA0) als relevanter Basiswert herangezogen. Aufgrund der erhöhten Wahrscheinlichkeit eines Knock-Out-Ereignisses sind X-Open End Turbo-Optionsscheine günstiger zu erwerben als ein vergleichbarer herkömmlicher Knock-Out, was den Hebeleffekt entsprechend erhöht. Bei der Auswahl des passenden Produkts sollten Anleger neben dem Kursrisiko auch immer auf das Emittentenausfallrisiko achten.